BBVA es una filial bancaria argentina perteneciente a la matriz española de BBVA
El Negocio
El resultado neto ajustado por inflación de BBVA Argentina en el 2020 fue de $ 12.032 millones, 38,9% inferior a la ganancia de $ 19.708 millones del 2019.
En el 2020, BBVA Argentina alcanzó un retorno sobre el activo promedio (ROA) real de 1,8% y un retorno sobre al patrimonio neto promedio (ROE) real de 11,8%.
En términos de actividad, el total de financiamiento al sector privado consolidado al 2020 totalizó $ 290.301 millones, expandiéndose 5,9% respecto al 2019 en términos reales. La variación se explica principalmente por el aumento en Otros Préstamos, Tarjetas de Crédito y Documentos 46,4%, 16,6%, y 7,9% respectivamente. La participación de mercado consolidada de BBVA fue de 8,49% al 4T20.
Los depósitos totales ascendieron a $ 478.223 en 2020, en términos reales se expandieron 19,5%, impulsados por los depósitos privados en pesos, principalmente cuenta corriente y la implementación de las cuentas de inversión. La participación de mercado consolidada de depósitos privados de BBVA fue de 7,13% al 4T20.
El ratio de mora del 2020 alcanzó 1,42%, con una cobertura de 324,43%.
El ratio de eficiencia acumulado del 2020 fue de 56,8% superior a 43,7% del 4T19.
Al 4T20, BBVA Argentina alcanzó un ratio de capital regulatorio de 20,2%, lo que implica un exceso de $ 57.073 millones sobre la exigencia mínima regulatoria, 147,1% superior al mínimo requerido. El ratio Tier I fue de 19,6%. Los activos líquidos totales representaban un 67,5% de los depósitos del Banco al 4T20.
Caso de Inversión
Nuestra opinion de Compra se debe a la amplia liquidez del banco , junto con una atractiva valuacion en este contexto y la mejora de expectativas para los proximos meses ante un acuerdo con el FMI, junto con una fuerte recuperacion cicilica esperada para la economia Argentina en este 2021 luego de la pandemia.
Nuestro objetivo de $ 5.00 equivale a un P / E de 4.00x sobre las ganancias estimadas para el 2022.